Европейската фондова група предупреждава за „системен“ риск от реформата на сетълмента в САЩ

Очертаващите се промени във времето, належащо за сетълмент на покупко-продажби на Уолстрийт, съставляват „ систематичен “ риск за валутните пазари, предизвестиха европейски мениджъри на активи.

Европейската асоциация за ръководство на фондове и активи съобщи, че към 40 % от ежедневните валутни покупко-продажби ще бъдат изключени от главната платформа за координиране на валутни покупко-продажби, когато Съединени американски щати преминат от двудневен към еднодневен сетълмент през май. Тази обща сума може да нарасне до „ стотици милиарди “ в нестабилни дни, се прибавя. услуга, за използване на незабавни ограничения за справяне с рисковете.

„ Излагането на риск от 50 до 70 милиарда $ или повече на дневна база в главните международни валути би трябвало да бъде сериозна угриженост “, предизвести Efama в документ, оповестен в четвъртък. „ Това е от редовно значение. “

Управителите на активи постепенно се разсънват за цялостните последствия от хода на Съединени американски щати и Канада за редуциране на времето за сетълмент за акции, облигации и борсово търгувани фондове. Според Федералния запас европейските институции държат повече от $11 трилиона американски акции и дълг предходната година.

Съединени американски щати ще съкратят прозореца, когато покупко-продажбите се съпоставят и законно се трансферират от продавачи на купувачи, с цел да понижат размер на обвързания капитал до завършване на покупко-продажбите. По-кратката времева рамка за сетълмент е известна на индустриалния диалект като T+1.

Промяната на Съединени американски щати евентуално ще извади от синхронизация взаимосвързаните пазари, като валута, акции и трансгранични ETF. Попечителите и мениджърите на активи са разчитали на съществуването на най-малко един цялостен работен ден, с цел да изгладят оперативни проблеми, от намирането на парите или активите, разрешаването на несъответствия или превъзмогването на локални ИТ проблеми.

От края на май тази времева рамка ще спадне до единствено два часа. Много мениджъри на активи избутват забележителна част от търговията до затваряне на американския фондов пазар в 16:00 източно време, до момента в който CLS затваря в 18:00.

За да се приспособят към смяната, доста мениджъри на фондове основават екипи за завършване на покупко-продажби късно през нощта в европейски или азиатски часови зони.

CLS е главната платформа, където се прави сетълмент на по-голямата част от валутните покупко-продажби и разчита на времеви прозорец, когато брутен сетълмент в действително време на всички съществени централни банки работи. Въпреки че нормално обработва $6,5 трилиона дневно, понижава неуредените заплащания, тъй че единствено към $65 милиарда дневно минават от притежателя си.

Ако вложителите нямат достъп до CLS, те ще би трябвало да намерят повече пари, с цел да подсигуряват, че техните покупко-продажби няма се провалят.

Efama прикани CLS да удължи работното си време, с цел да даде на задграничните вложители повече време да набират задграничната валута, от която се нуждаят, с цел да завършват покупко-продажби.

Фил Лойд, началник на не- банкови финансови институции в NatWest Markets предизвестиха клиенти тази седмица, че уреждането на покупко-продажби непосредствено с купувачите, а не посредством CLS, „ прибавя кредитен и действен риск “.

Efama добави, че спешността е „ в допълнение усложнена “ от обстоятелството MSCI, компилаторът на показателя, ще ребалансира своя деликатно следван показател MSCI World единствено дни след прекосяването на Съединени американски щати към T+1.